البنك المركزي الأوروبي وبنك كندا يخفضان أثمنة الفائدة وسط اتجاه عالمي للتيسير النقدي

فِي تحول ملحوظ فِي السياسة النقدية، قَامَ البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك كندا بتخفيض معايير الإقراض الخَاصَّة بهما كجزء من تحرك أوسع نطاقًا من قبل البنوك المركزية لمجموعة العشرة لتيسير السياسة فِي يونيو. يمثل هَذَا الإجراء الجماعي أهَمُ شهر من التخفيضات فِي أثمنة الفائدة من قبل هَذِهِ المؤسسات مُنْذُ التحديات الاقتصادية الَّتِي شهدها شهر مارس 2020 بِسَبَبِ جائحة كوفيد-19.

يتماشى قرار البنك المركزي الأوروبي وبنك كندا بتخفيض أثمنة الفائدة مَعَ الجهود الَّتِي تبذلها البنوك المركزية الأخرى لمعالجة مسار التباطؤ التضخمي الأبطأ من المتوقع. ووفقًا لبول جرير، مدير محفظة فِي شركة Fidelity International، فَإِنَّ اتجاه خفض أثمنة الفائدة فِي مجموعة العشرة، وَالَّتِي تَشْمَلُ السويد وسويسرا، يعكس البيئة الاقتصادية العالمية الَّتِي لَا تَزَالُ تصارع التضخم.

وأعرب جرير (TADAWUL:) أيضًا عَنْ ثقته فِي أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قَد يخفض أثمنة الفائدة هَذَا العام، وَرُبَّمَا أكثر من مرة، مَعَ توقعات بخفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نوفمبر.

وَعَلَى النقيض من البنك المركزي الأوروبي وبنك كندا، أبقى الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا والبنوك المركزية فِي أستراليا والسويد والنرويج واليابان عَلَى أثمنة الفائدة عَلَى الإقراض فِي يونيو. وَقَد أظهرت اليابان، عَلَى وجه الخصوص، ميلًا نَحْوَ تشديد السياسة بدلاً من تخفيفها.

كَمَا كَانَت البنوك المركزية فِي الأسواق الناشئة نشطة أيضًا فِي تعديل أثمنة الفائدة لديها، وإن كَانَ ذَلِكَ بوتيرة أبطأ مقارنة بنظيراتها من البنوك المركزية فِي الدول المتقدمة. وَمِنْ بَيْنَ 18 بنكًا مركزيًا فِي الاقتصادات النامية الَّتِي شملها الاستطلاع، عقد 14 بنكًا مركزيًا فِي الاقتصادات النامية اجتماعات فِي شهر يونيو، حَيْتُ قَامَتْ أربعة بنوك مركزية بتخفيض أثمنة الفائدة. وخفضت البرازيل وجمهورية التشيك وكولومبيا وشيلي مجتمعة أثمنة الفائدة عَلَى الإقراض بمقدار 150 نقطة أساس، وَلَمْ تختر أي بنوك مركزية رفع أثمنة الفائدة.

تأثرت تخفيضات أثمنة الفائدة فِي الأسواق الناشئة بعوامل فريدة دَاخِل كل بلد. عَلَى سبيل المثال، كَانَ الرئيس البرازيلي لويس إيناسيو لولا دا سيلفا يَدْعُو إِلَى زيادة الإنفاق الحكومي، وَهُوَ اتجاه من المتوقع أن ينمو بِسَبَبِ الدورة الانتخابية المقبلة. وبالمثل، أعرب حزب MORENA المكسيكي، بَعْدَ أَنْ حقق فوزًا حاسمًا، عَنْ رغبته فِي زيادة الإنفاق المالي.

وَمِنْ المحتمل أن تؤدي هَذِهِ التطورات المالية المحلية إِلَى تأخير المزيد من التخفيضات فِي أثمنة الفائدة من قبل البنك المركزي، حَيْتُ ستصبح الحكومات أكثر عدوانية فِي إنفاقها، الأمر الَّذِي قَد يستلزم تشديد السياسة النقدية لفترة طويلة.

وَقَد رفعت التحركات الأخيرة فِي الأسواق الناشئة إجمالي عدد تخفيضات أثمنة الفائدة مُنْذُ بداية العام إِلَى 1,175 نقطة أساس فِي 23 حالة. وَفِي المقابل، بلغ عدد مرات رفع أثمنة الفائدة خِلَالَ نفس الفترة 775 نقطة أساس، وَكَانَت هِيَ المساهم الرئيسي فِي هَذِهِ الزيادة.

ساهمت رويترز فِي هَذَا المقال.

تمَّ ترجمة هَذِهِ المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخَاصَّة بنها